Методы страхования валютных рисков

Загрузка...

Можно сказать, что ключевой частью международных экономических отношений являются именно валютные отношения, так как через них производятся различные расчетные и платежные операции во всей мировой экономике. Основной формой организации, а также регулирования валютных отношений является валютная система. Ее можно определить как некоторую совокупность различных экономических отношений, которые связаны с формированием валюты, форм ее организации, то есть наличием определенных институтов: учреждений и организаций, а также правовых норм. [1]

Хотелось бы отметить, что мировая валютная система является определенной формой организации различных валютных отношений. Она обуславливается развитием всего мирового хозяйства, а также существенным усилением интеграционных процессов во всем мире. Мировая валютная системы юридически закрепляется различными межгосударственными соглашениями. [2]

Можно говорить о том, что валютный рынок является системой достаточно устойчивых организационных и экономических отношений, которые складываются при проведении различных операций по купле-продаже какой-либо иностранной валюты, платежных документов в иностранных валютах.

Активное формирование валютных рынков началось именно в 19 веке. Постепенно развитие международной торговли, а также существенное усиление движения капитала между различными государствами поспособствовали формированию целостного мирового валютного рынка.

Особенный рост валютных рынков можно было наблюдать после крушения так называемой Бреттон-Вудской системы. Впоследствии Ямайская система дала возможность свободного выбора режима валютного курса. Именно это и дало намного более широкие возможности центральным банкам для маневров с валютными курсами, однако это также существенно усилило некоторую нестабильность валютных курсов из-за увеличившихся масштабов валютной спекуляции. [3]

Глобализация внесла значительные изменения, как в жизнь отдельных людей, так и в принципы, по которым теперь живет мир в целом. В частности, развитие международной торговли товарами и услугами привело к достаточно резкому увеличению денежных потоков между странами.

Можно сказать, что страхование валютных рисков при международных сделках является особенно актуальным вопросом для любого предприятия, которое проводит различные валютно-обменные операции. Сегодня ввиду неопределенности поведения курсов валют предприятие может понести существенные убытки из-за негативного изменения курсов, то есть для импортера это укрепление курса валюты, а для экспортера существенное ослабление курса.

Сегодня страхование валютных рисков через применение различных финансовых инструментов является одним из ключевых способов застраховать себя от определенного негативного изменения валютных курсов. Однако не всегда легко дать точную оценку ценности, а также стоимости различных мер по хеджированию в конкретной ситуации. [4]

Таким образом, в условиях современной рыночной экономики и постоянно меняющихся внешних условий валютное страхование и хеджирование приобретает все большую популярность. Все это обуславливает актуальность темы данной курсовой работы.

При написании курсовой работы использовались научные труды таких ученых и исследователей, как Дралин А.И., Круглов В.В., Миклашевская Н.А., Семенов К. А. и многих других.

Целью курсовой работы является изучение методов страхования валютных рисков при международных сделках.

Исходя из поставленной цели, можно выделить следующие задачи:

- изучить понятие валютного риска при международных сделках;

- рассмотреть сущность валютного страхования;

- выявить факторы, определяющие риски в международных валютных, кредитных и финансовых операциях;

- рассмотреть ключевые методы страхования валютных рисков.

1. Теоретические основы страхования валютных рисков

1.1. Понятие валютного риска при международных сделках

На сегодняшний день различные компании, которые выходят на внешние рынки, сталкиваются с определенной опасностью различных валютных потерь из-за колебаний курсов иностранных валют. Можно сказать, что различные валютные риски сегодня имеют место при ведении различных в свободно конвертируемых валютах (СКВ), а также в клиринговых валютах, при осуществлении различных товарообменных сделок.

Можно выделить 2 ключевых валютных риска, а это:

- определенный риск наличных различных валютных убытков по конкретным операциям в иностранной валюте;

- риск убытков именно при переоценке активов и пассивов, балансов различных зарубежных филиалов в национальную валюту.

Хотелось бы отметить, что валютные риски это часть коммерческих рисков. Вообще основе определенного валютного риска лежит какое-либо изменение реальной стоимости некоторого денежного обязательства в указанный период. Сегодня валютному риску подвержены обе стороны-участники определенной сделки. [5]

Рассмотрим пример.

6 февраля 1995 года какой-либо экспортер из Германии заключил определенный контракт на общую сумму в 10 миллионов долларов с импортером из Соединенных Штатов с отсрочкой платежа на 1 месяц. Определенной валютой цены в контракте являлся доллар США, а валютой платежа являлась немецкая марка. Стоит отметить, что на момент заключения контракта определенный курс доллара по отношению к марке был 1USD=1.5346DM.

На 6 марта, то есть когда должен был осуществляться определенный платеж, курс доллара составил уже 1USD=1.3966DM. То есть, можно сказать, что в определенный период между заключением контракта и непосредственно платежом по нему валюта цены, то есть доллар обесценилась на 8.99 %. Определенные потери экспортера составили 8.99%, а импортер выиграл, то есть заплатил не 15346000 марок, а лишь 13966000 марок.

В рассмотренном примере определенной проигравшей стороной стал экспортер, однако в ситуации противоположной динамики валютного курса, то есть в ситуации, если бы курс доллара на 6 марта несколько превысил значение 1.5346DM, потери понес бы именно импортер продукции. [6]

Определенный риск наличных валютных убытков есть при заключении различных контрактов, а также при предоставлении или же получении различных кредитов. Вообще он заключается в некоторой возможности существенного изменения курса валюты сделки по отношению к национальной валюте, например, к рублю, и, значит, существенного изменения величины поступлений или же платежей при пересчете в национальную валюту, например, в рубли.

Все валютные риски, как до, так и после заключения определенного контракта, существенно отличаются по характеру, а также существующим возможностям их предупреждения. Например, первый вид риска (еще до подписания контракта) близок к определенному ценовому риску или же риску ухудшения конкурентоспособности, который связан с изменениями валютного курса. Данный риск может быть учтен еще в процессе проведения переговоров. В ситуации достаточно резкого изменения валютного курса в время проведения переговоров компания может настаивать на определенном изменении первоначальной цены, которое бы некоторым образом компенсировало изменения курса. Но уже после подписания контракта (если в него не была включена определенная валютная оговорка) данные договоренности являются невозможными.

Собственно валютный риск это определенный риск, который связан с определенным изменением валютного курса в период между непосредственно подписанием контракта в валюте экспортера из-за снижения курса иностранной валюты к национальной или же роста стоимости определенного импортного контракта в результате увеличения курса иностранной валюты по отношению к рублю. Можно сказать, что на практике данный риск может быть полностью устранен путем использования определенных методов страхования валютных рисков.

Хотелось бы отметить, что так называемый риск упущенной выгоды состоит в определенной возможности получения худших результатов при выборе одного из 2 ключевых решений, то есть страховать или же не страховать определенный валютный риск. Например, существенные изменения курса могут быть благоприятными для компании, и застраховав контракт от определенных валютных рисков, она может лишиться части прибыли. Однако фактически просто невозможно предусмотреть определенный риск упущенной выгоды без высокоэффективных прогнозов валютных курсов.

На определенную зависимость выручки компаний от различных колебаний валютных курсов оказывает существенное влияние порядок внутренних расчетов по различным экспортно-импортным операциям.

В современной практике различные валютные риски возникают в таких случаях: [7]

1. До 1992 года в нашей стране экспортеры рассчитывались с бюджетом именно по внутренним оптовым ценам. В данной ситуации получаемая фирмой некоторая сумма в рублях вообще не зависела от каких-либо внешних факторов. Однако в данной ситуации компании имели определенные валютные риски по валютным отчислениям от экспорта. Так как определенная сумма отчислений в иностранной валюте вычисляется именно исходя из некоторого твердого процента от валютной выручки, то изменения последней, которые связаны именно с колебаниями валютных курсов, отражаются на определенной величине валютных отчислений. Подобная модель существует и сегодня в системе валютного контроля, то есть когда экспортеры обязаны продавать определенную часть своей валютной выручки именно на валютной бирже.

2. Хотелось бы отметить, что различные валютные риски возникают при импорте за счет централизованных средств (то есть когда компания уплачивает определенный рублевый эквивалент платежей в иностранной валюте по импортному контракту), а также за счет определенных собственных валютных средств компании. В данной ситуации риски, которые связаны с определенной возможностью изменения валютного курса, возникают в ситуации, если определенные валютные средства хранятся на рублевых счетах или же на счете, который выражен в какой-либо третьей валюте, являющейся отличной от валюты импортного контракта.

1.2. Сущность валютного страхования

Валютные риски представляют собой вероятность валютных потерь, которые могут возникнуть при изменении курса иностранных валют по отношению к национальной валюте во время осуществления кредитных, внешнеторговых, валютных операций частными инвесторами или компаниями.

С валютными рисками сталкиваются: [8]

- компании-экспортеры, получающие доходы в иностранной валюте и осуществляющие продажу валютной выручки для финансирования расходов, номинированных в российских рублях;

- компании, имеющие доходы в российских рублях и импортирующие товары и услуги за иностранную валюту в рамках своего производственного процесса;

- компании, имеющие доходы и/или расходы в российских рублях и осуществляющие заимствования в иностранной валюте на международных рынках капитала для финансирования своей хозяйственной деятельности.

Можно сказать, что определенные валютные риски это часть коммерческих рисков, им подвержены различные субъекты международного коммерческого права. Определенные валютные риски несут в себе опасность валютных потерь именно в результате различных изменений курса валюты цены по отношению к определенной валюте платежа в период между подписанием контракта или же кредитного соглашения, а также непосредственным осуществлением платежа. Хотелось бы отметить, что в основе определенного валютного риска лежит существенное изменение реальной стоимости денежного обязательства в указанный период. Стоит отметить, что на сегодняшний день валютному риску подвержены обе стороны-участники сделки.

Так как курсы всех валют, в том числе и доллара США, являются подвержены определенным периодическим колебаниям из-за разнообразных объективных, субъективных причин, современная практика международных экономических отношений выработала различные подходы к выбору определенной стратегии защиты от валютных рисков.

Вся сущность данных подходов состоит в том, что: [9]

- принимаются определенные решения о необходимости применения специальных мер по страхованию различных валютных рисков.

- выделяется определенная часть внешнеторгового контракта или же кредитного соглашения, то есть так называемая открытая валютная позиция. Именно на и будет страховаться;

- выбирается определенный конкретный способ, а также метод страхования риска.

В современных условиях отсутствие практики страхования валютных рисков как составного элемента системы управления рисками в компании может привести к существенному ухудшению финансовых показателей компании в случае неблагоприятной динамики валютного курса.

Методы страхования валютных рисков представляют собою финансовые операции, позволяющие либо частично или полностью избежать риска возможных убытков, возникающих в связи с возможным изменением валютного курса, или получить спекулятивную прибыль, которая основана на данном изменении.

Таким образом, исходя из всего вышеизложенного, можно сказать, что валютные риски это часть коммерческих рисков. Определенный риск наличных валютных убытков есть при заключении различных контрактов, а также при предоставлении или же получении различных кредитов. Валютные риски это часть коммерческих рисков, им подвержены различные субъекты международного коммерческого права.

2. Особенности страхования валютных рисков при международных сделках

2.1. Основные факторы, определяющие риски в международных валютных, кредитных и финансовых операциях

Сегодня различные участники современных международных экономических, в том числе финансовых и валютно-кредитных отношений, постоянно подвергаются различным рискам.

К ним можно отнести коммерческие риски, которые связаны с:

- существенным изменением цены продукции уже после заключения контракта;

- ошибками в различных документах или же оплате продукции;

- определенным злоупотреблением или же хищением различных валютных средств;

- инфляцией;

- существенными колебаниями процентных ставок (см. таблицу 1). [10]

В результате определенной технологической революции появились совершенно новые виды рисков, например, риски, которые связанные с осуществлением электронных переводов. Сегодня произошло существенное усиление странового риска, в том числе и неперевода средств. Именно поэтому перед банками возникли определенные проблемы экспертизы, а также рейтинга странового риска, его покрытия.

Таблица 1. Основные факторы, которые определяют риски в международных кредитных и финансовых, а также валютных операциях

Основные факторы, которые определяют риски в международных кредитных и финансовы

 

Хотелось бы отметить, что центральное место среди различных коммерческих рисков занимают именно валютные риски. Рассмотрим ключевые виды валютного риска:

- операционный риск, то есть возможность убытков или же недополучения прибыли;

- балансовый или же трансляционный риск, то есть определенное несоответствие активов и пассивов, которые выражены в инвалютах;

- неблагоприятное воздействие определенного валютного риска на экономическое положение компании.

Можно сказать, что в основе определенного валютного риска лежит существенное изменение реальной стоимости денежного обязательства в указанный период. Сегодня экспортер несет определенные убытки при снижении курса валюты цены по отношению к некоторой валюте платежа, так как он получит несколько меньшую реальную стоимость в сравнении с контрактной.

Вообще аналогичным будет являться и валютный риск для кредитора, так как рискует не получить определенный эквивалент стоимости, которая была передана заемщику во временное пользование.

И, наоборот, для импортера, а также должника по займам определенные валютные риски возникают именно тогда, когда увеличивается курс валюты цены (займа) по отношению к некоторой валюте платежа. В данных ситуациях эквивалент в определенной национальной валюте должника будет несколько меньше сумм, на которые рассчитывали контрагенты при подписании контракта.

Существенные колебания валютных курсов могут привести к различным потерям одних, а также обогащению других компаний и банков. Сегодня валютным рискам подвержены все стороны торгового или же кредитного соглашения, различные государственные, частные владельцы иностранной валюты. Определенные валютные риски банков могут возникать именно при открытой валютной позиции.

Какое-либо изменение валютных курсов оказывает существенное влияние на результаты деятельности предприятий, которые осуществляют инвестиции в разных государствах мира, а также в разных валютах. При девальвации определенной иностранной валюты некоторая сумма капиталовложений именно в реальном исчислении может оказаться намного ниже, чем при инвестициях в национальной валюте или даже превратиться в определенный убыток. [11]

2.2. Ключевые методы страхования валютных рисков

Существует множество методов страхования валютных рисков: изменение срока платежа, операции типа своп, структурную балансировку, лизинг, реструктуризацию валютной задолженности, финансовые фьючерсы, форвардные сделки, опционные сделки, инвестирование и кредитование в иностранной валюте, валютные корзины, параллельные ссуды, самострахование, осуществление филиалами платежей в растущей валюте, дисконтирование требований в иностранной валюте. На практике, получили наибольшее распространение два метода страхования валютных рисков форвардные операции и валютные оговорки.

Смысл форвардных операций по снижению валютных рисков означают, что при подписании контракта или при предоставлении коммерческого предложения экспортер, зная приблизительный график поступления контрактных платежей, заключает с банком, в котором он обслуживается, соглашение о переуступке ему поступлений в валюте, планируемых в будущем, по заранее установленному (срочному) курсу.

Тем самым, экспортер заблаговременно может просчитать сумму своей возможной выручки в национальной валюте и устанавливать соответствующую цену контракта. Данный срочный курс может стать больше, или меньше, наличного курса валюты по состоянию на дату совершения сделки, и будет зависеть от разницы между процентными ставками по депозитам в соответствующих валютах на межбанковском рынке. [12]

Хотелось бы отметить, что валютные оговорки являются специально включаемыми в текст контракта условиями, именно в соответствии с которыми сумма определенного платежа должна быть пересмотрена в соответствии с той пропорцией, в которой произойдет изменение курса валюты платежа по отношению к определенной валюте оговорки. [13]

Можно сказать, что валютная оговорка так называемого равного риска существенно увеличивает пределы колебания различных валютных курсов, а значит и период времени, в течение которого все партнеры могут без пересмотра ключевых условий контракта сотрудничать именно на взаимовыгодной основе. Вообще валютные оговорки могут быть косвенными, прямыми и мультивалютными. Рассмотрим данные виды более подробно. [14]

1. Косвенная валютная оговорка используется именно в той ситуации, когда цена продукции зафиксирована в одной из самых распространенных в современных международных расчетах валют, например, доллар США или евро, а платеж предусматривается уже в другой денежной единице, как правило, в национальной валюте.

2. Следующим типом является прямая валютная оговорка. Она используется в ситуации, когда валюта цены, а также валюта платежа полностью совпадают, однако величина суммы платежа, которая определена в контракте, ставится в зависимость от определенного изменения курса валюты расчетов по отношению к другой, намного более стабильной валюте, то есть валюте оговорки.

3. Так называемые мультивалютные оговорки, то есть такие оговорки, действие которых, в первую очередь, основано именно на коррекции суммы платежа пропорционально изменениям курса валюты платежа, однако не к одной, а именно к специально подобранному набору валют, курс которых рассчитывается как их определенная средняя величина по специальной методике.

Таким образом, можно сказать, что валютным рынком принято называть систему различных экономических отношений между определенными банками, а также между клиентами и банками по поводу купли-продажи какого-либо количества иностранной валюты.

Валютные риски представляют собой вероятность валютных потерь, которые могут возникнуть при изменении курса иностранных валют по отношению к национальной валюте во время осуществления кредитных, внешнеторговых, валютных операций частными инвесторами или компаниями.

На сегодняшний день для отечественных компаний доступными являются такие методы страхования валютных рисков, как: [15]

- выбор определенной валюты или же валют цены внешнеторгового договора;

- включение в договор определенной валютной оговорки;

- регулирование определенной валютной позиции по различным заключаемым контрактам;

- исполнение различных услуг коммерческих банков по страхованию определенных валютных рисков.

Рассмотрим некоторые из данных методов.

Можно сказать, что выбор определенной валюты цены внешнеторгового договора именно как метод страхования валютных рисков является на сегодняшний день самым простым. Ключевой его целью является установление определенной цены контракта именно в такой валюте, изменение курса которой может оказаться наиболее благоприятным.

То есть для экспортера это будет сильная валюта, то есть определенная валюта, курс которой растете на протяжении всего срока действия контракта. К моменту осуществления платежа фактическая выручка по договору, которая пересчитана в рубли, существенно превысит ожидаемую первоначально.

И наоборот, импортер в данной ситуации активно стремится заключить контракт в валюте с определенным понижающим курсом, то есть в слабой валюте.

В данной ситуации к моменту осуществления платежа ему придется заплатить несколько меньшую сумму в рублях, чем это предполагалось заранее, так как иностранная валюта в рублях будет стоить намного дешевле. Хотелось бы отметить, что достаточно удачно выбранная валюта цены дает возможность избежать потерь, которые связаны с изменением определенных валютных курсов, а также получить прибыль. [16]

Однако рассмотренный метод имеет свои определенные недостатки. Назовем их. Во-первых, определенные ожидания увеличения или же снижения курса какой-либо иностранной валюты могут вообще не оправдаться. Именно поэтому при применении этого особенно необходимы достоверные прогнозы динамики различных валютных курсов.

Во-вторых, в момент заключения различных внешнеторговых контрактов далеко не всегда есть определенная возможность выбирать подходящую валюту цены. К примеру, на некоторых международных товарных рынках определенные цены внешнеторгового контракта устанавливаются именно в валюте экспортера.

В отношении большого количества различных товаров, например, сырья или же продовольствия, существует возможность выбора определенной валюты цены, которая используется в контракте, по договоренности между контрагентами.

Однако интересы сторон в данной ситуации могут вообще не совпадать, так как для экспортера при любых обстоятельствах является более выгодным устанавливать цену именно в сильной валюте, а для импортера в слабой. Именно поэтому в ответ на определенную уступку в вопросе о валюте цены контрагенты часто требуют различных встречных уступок, например, предоставление скидки или же надбавки к цене, определенные льготные условия платежа и прочее.

Стоит отметить, что определенные размеры, а также виды возможных уступок являются различными. Например, при заключении определенных сделок на биржевые товары, к которым можно отнести многие виды сырья и продовольствия, определенные размеры скидок или же надбавок к цене определяются именно исходя из стоимости страхования различных валютных рисков на современном международном валютном рынке.

Рассмотрим пример.

При заключении определенной сделки на поставку лесных товаров (с платежом именно через 3 месяца) импортер настаивает на установлении цены именно в долларах, а не в евро, как предлагает экспортер.

Тогда определенная цена в долларах будет определяться с помощью пересчета из евро по определенному форвардному 3-месячному валютному курсу евро к доллару (т.е. с учетом определенной премии или же скидки к текущему курсу).

Определенная разница между ценой в евро, а также долларах, которая равна разнице между текущим и форвардным курсами, а в зависимости от сложившейся ситуации на валютных рынках, и определенных сроков платежей по контракту, может составлять от десятых долей процента до 3-5 % и более. Она будет отражать определенную стоимость хеджирования сделки с помощью срочных валютных операций.

Можно сказать, что определенные виды, размеры уступок по различным товарам внебиржевой торговли в первую очередь зависят от указанных выше различных факторов, а также от сложившейся определенном рынке практики и желания контрагента, договоренности сторон. Большая часть таких уступок (примерно 3/4) это определенные скидки с цены, однако встречаются и другие, например, изменения условий платежа и валютные оговорки и прочее.

Как правило, именно экспортер предлагает валюту цены. И если в данной ситуации импортер не согласен, а также настаивает на определенном изменении базовой валюты контракта, то компания-экспортер может потребовать какой-либо уступок.

Вообще для импортера имеет смысл в данной ситуации настаивать на определенном изменении валюты цены в той ситуации, если он ожидает, что существующий курс предлагаемой им валюты существенно снизится, то есть в большей мере, чем была увеличена определенная цена контракта. То есть на момент платежа определенное обесценивание валюты полностью компенсирует рост цены.

Если же экспортер думает, что определенная предложенная валюта может существенно обесцениться, то, давая согласие на ее введение в контракт, он может потребовать некоторую надбавку к цене. Именно поэтому при выборе определенной валюты внешнеторгового контракта особенно важно знать, как о возможном уменьшении или же росте курса определенной валюты, так и о примерных размерах данного снижения.

Различные товарообменные операции широко распространены в современной внешнеэкономической деятельности компаний в РФ, которые имеют право именно самостоятельного выхода на различные внешние рынки. Именно в зависимости определенных особенностей данных сделок страхование различных валютных рисков по ним может или же упрощаться, или же существенно усложняться. [17]

Достаточно простым видом товарообменной сделки сегодня является так называемый бартерный контракт. Хотелось бы отметить, что он дает возможность целиком и полностью избавиться от существующих валютных рисков. Можно сказать, что при заключении определенного бартерного контракта все стороны обязуются поставить продукцию в обмен на какое-либо заранее обусловленное количество другой продукции. Различные встречные обязательства по определенной закупке покрывают 100 % экспорта, а некоторый разрыв между поставками должен составлять не более 1 года. Вообще бартер подразумевает под собой полное отсутствие денежных платежей, а также ценовых и валютных рисков, так как контракт является полностью сбалансированным, а определенные цены, количество продукции твердо установлены.

В отличие от существующего классического бартера многие другие взаимоувязанные сделки сохраняют только внешнюю форму определенного безденежного обмена. На самом же деле все операции в рамках данных сделок обслуживаются именно деньгами (установление сумм и цен различных контрактов, а также платежи наличными, привлечение определенных банковских ссуд и прочее).

Как правило, указанные сделки распадаются на 2 или же несколько различных самостоятельных контрактов. В данной ситуации каждый из них имеет свои собственные условия платежа, очень часто различных контрагентов, и по каждому все стороны несут определенные валютные риски.

Достаточно распространенным вариантом организации определенной встречной торговли является заключение компанией из РФ сделок по экспорту, а также импорту с различными иностранными партнерами.

Рассмотрим пример.

Российская компания (А) поставляет продукцию какой-либо иностранной компании (Б), при этом получая товар от другого иностранного предприятия (В). В данной ситуации ее требования и обязательства по отношению к своим иностранным партнерам взаимно погашаются. Компании А и Б между собой регулируют только некоторую разницу между стоимостью поставок. [18]

Различные товарообменные сделки в данной ситуации не исключают платежи наличными, которые осуществляются ее участниками. Однако для фирмы А они являются минимальными, так как ей приходится оплачивать только разницу между своим импортом, а также экспортом. Или же наоборот, получать данную разницу, если определенная экспортная сделка существенно превышает импортную.

Это не уменьшает определенные валютные риски, которые возникают для компании А в связи с заключением различных сделок, каждая из которых является самостоятельным контрактом именно в их национальной валюте.

На сегодняшний день самым простым путем к устранению этих рисков является сбалансирование всех возникающих по данным сделкам встречных обязательств отечественной компании и иностранных предприятий, как по объему, так и по валюте, в которой выражены определенные обязательства по срокам платежей.

Если же определенные экспортные, а также импортные контракты заключаются в различных валютах, то риски существенно увеличиваются. Они могут быть полностью исключены только при установлении цен обоих контрактов в определенной одной валюте или же при включении в них различных валютных оговорок, при совпадении определенных сроков платежей по различным контрактам. [19]

Стоит отметить, что на сегодняшний день в условиях современного рынка валютные оговорки, именно как метод страхования различных валютных рисков кредиторов и экспортеров, уже не так часто применяется на практике. Вместо валютных оговорок сегодня используются различные современные методы страхования, например, валютные опционы, а также форвардные валютные сделки, различные валютные фьючерсы и межбанковские операции своп. Рассмотрим их.

Вообще валютный опцион является сделкой между покупателем опциона, а также продавцом валют. Данная сделка дает определенное право покупателю опциона приобретать или же продавать по какому-либо курсу сумму валюты на протяжении обусловленного времени за какое-либо вознаграждение, которое уплачивается продавцу.

Можно сказать, что валютные опционы используются в ситуации, если покупатель определенного опциона стремится застраховать себя от различных потерь, которые связаны с существенным изменением курса валюты в каком-либо направлении. Определенный риск потерь от изменений курса валют может быть 2 ключевых видов, а это:

- определенный потенциальный риск присуждения предприятию контракта на поставку продукции;

- хеджирование вложения капитала именно в другой валюте по намного более привлекательным ставкам.

Стоит отметить, что форвардная валютная сделка является продажей или же покупкой некоторой суммы валюты с определенным интервалом по времени между заключением, а также исполнением сделки по курсу дня заключения сделки. Различные форвардные валютные сделки могут осуществляться вне биржи. Определенными сторонами форвардной сделки, как правило, выступают различные банки и определенные промышленно-торговые корпорации.

Валютные фьючерсы начали использоваться в 1972 году на Чикагском валютном рынке. Вообще валютный фьючерс является срочной сделкой на бирже. Она представляет собой куплю-продажу какой-либо валюты по фиксируемому на определенный момент заключения сделки курсу с исполнением через некоторый срок. [20]

Определенные межбанковские операции своп - это операции, которые сочетают наличную куплю-продажу с одновременным заключением определенной контрсделки на некоторый срок. На сегодняшний день можно отметить несколько типов операций своп, а это валютные и процентные, а также долговые, операции с золотом, их различные сочетания. Операция своп на сегодняшний день может применяться для хеджирования. Ключевыми целями своп могут быть приобретение определенной валюты для различных международных расчетов, поддержание остатков на текущих счетах, а также удовлетворение потребностей клиента в определенной иностранной валюте.

Таким образом, исходя из всего вышеизложенного, можно сказать, что теоретически абсолютно все участники сделки могут возможность застраховать валютные риски, даже получить в данной ситуации определенную дополнительную прибыль. Сегодня в условиях плавающих валютных курсов различные фьючерсные котировки валют подвержены существенным, непредсказуемым изменениям, что делает задачу четкого и правильного прогнозирования валютного курса достаточно трудно разрешимой.

 

Заключение

Валютные риски представляют собой вероятность валютных потерь, которые могут возникнуть при изменении курса иностранных валют по отношению к национальной валюте во время осуществления кредитных, внешнеторговых, валютных операций частными инвесторами или компаниями. В современных условиях отсутствие практики страхования валютных рисков как составного элемента системы управления рисками в компании может привести к существенному ухудшению финансовых показателей компании в случае неблагоприятной динамики валютного курса.

В современных условиях отсутствие практики страхования валютных рисков как составного элемента системы управления рисками в компании может привести к существенному ухудшению финансовых показателей компании в случае неблагоприятной динамики валютного курса.

Методы страхования валютных рисков представляют собою финансовые операции, позволяющие либо частично или полностью избежать риска возможных убытков, возникающих в связи с возможным изменением валютного курса, или получить спекулятивную прибыль, которая основана на данном изменении.

Существует множество методов страхования валютных рисков: изменение срока платежа, операции типа своп, структурную балансировку, лизинг, реструктуризацию валютной задолженности, финансовые фьючерсы, форвардные сделки, опционные сделки, инвестирование и кредитование в иностранной валюте, валютные корзины, параллельные ссуды, самострахование, осуществление филиалами платежей в растущей валюте, дисконтирование требований в иностранной валюте. На практике, получили наибольшее распространение два метода страхования валютных рисков форвардные операции и валютные оговорки.

 

Список литературы

1. Авдокушин Е.Ф.Международные экономические отношения. М., 2012. 320 с.

2. Дралин А.И., Михнева С.Г. Внешнеэкономическая деятельность: учебное пособие. Изд. 2-е, перераб. и доп. - Пенза: Информационно-издательский центр ПГУ, 2012. - 127 с.

3. Круглов В.В. Международные валютно-кредитные отношения и финансовые отношения. - М.: ФиС, 2011. 390 с.

4. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. - М.: Финансы и статистика, 2011. 388 с.

5. Миклашевская Н.А., Холопов А.В. Международная экономика: Учебник. - М.: Изд-во МГУ, 2010. 410 с.

6. Семенов К. А. Международные экономические отношения. - М.: Изд-во Гардарика, 2010. 366 с.

7. Филиппова, И. А. Мировая экономика и международный бизнес : учебное пособие / И. А. Филиппова. Ульяновск : УлГТУ, 2011. 168 с.

8. Филиппова И.А. Организация международной торговли: Учебное пособие. Ульяновск: УлГТУ, 2011. - 140 с.

9. Финансы, денежное обращение и кредит : учеб. для бакалавров / под ред. Л. А. Чалдаевой. М. : Юрайт, 2012. 540 с.

10. Шапкин, А. С. Экономические и финансовые риски: оценка, управление, портфель инвестиций : [учеб. пособие] / А. С. Шапкин, В. А. Шапкин. 9-е изд. М. : Дашков и К, 2013. 543 с.

11. Валютные риски: что с ними делать?. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.e-xecutive.ru/knowledge/announcement/1794949/

12. Валютные риски и методы их страхования. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://studyport.ru/ekonomika/valyutnyie-riski-i-metodyi-ih-strahovaniya

13. Валютные риски и их страхование. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://rus-finans.com/valytnie-operacii/valytnie-riski-i-ih-strahovanie.php

14. Лекция: Методы страхования валютных рисков. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.model.vscc.ac.ru/mvko/DE/211mvko_lec211.htm

15. Методы страхования валютных рисков в практике российских фирм. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://abc.vvsu.ru/Books/u_valut_rynok/page0013.asp

16. Мировая валютная система. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.ereport.ru/articles/mirecon/currency.htm

17. Страхование валютных рисков. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://dengifinance.ru/strahovanie-vkladov/strahovanie-valytnyh-riskov.html

18. Страхование валютных рисков. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://promarkets.info/forex/strahovanie-valutnyh-riskov

19. Страхование валютных рисков. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://banauka.ru/4412.html

20. Филь С. В. Страхование валютных рисков // Доклад на Международной студенческой научной конференции Глобализация и право: Общепризнанные принципы и нормы национального законодательства. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.law.edu.ru/doc/document.asp?docID=1219558

 

 

Глоссарий

Понятие

Значение

1

Валютные оговорки

специально включаемые в текст контракта условиями, именно в соответствии с которыми сумма определенного платежа должна быть пересмотрена в соответствии с той пропорцией, в которой произойдет изменение курса валюты платежа по отношению к определенной валюте оговорки

2

Валютный риск

определенный риск, который связан с определенным изменением валютного курса в период между непосредственно подписанием контракта в валюте экспортера из-за снижения курса иностранной валюты к национальной или же роста стоимости определенного импортного контракта в результате увеличения курса иностранной валюты по отношению к рублю

3

Валютный рынок

система достаточно устойчивых организационных и экономических отношений, которые складываются при проведении различных операций по купле-продаже какой-либо иностранной валюты, платежных документов в иностранных валютах

4

Методы страхования валютных рисков

финансовые операции, позволяющие либо частично или полностью избежать риска возможных убытков, возникающих в связи с возможным изменением валютного курса, или получить спекулятивную прибыль, которая основана на данном изменении

5

Мировая валютная система

определенная форма организации различных валютных отношений

6

Операционный риск

возможность убытков или же недополучения прибыли

7

Риск упущенной выгоды

состоит в определенной возможности получения худших результатов при выборе одного из 2 ключевых решений, то есть страховать или же не страховать определенный валютный риск

8

Страхование валютных рисков

один из ключевых способов застраховать себя от определенного негативного изменения валютных курсов

9

Трансляционный (балансовый) риск

определенное несоответствие активов и пассивов, которые выражены в инвалютах

10

Форвардная валютная сделка

продажа или же покупка некоторой суммы валюты с определенным интервалом по времени между заключением, а также исполнением сделки по курсу дня заключения сделки



[1] Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: Учебник / Под ред. Л.Н. Красавиной. - М.: Финансы и статистика, 2011. 388 с.

[2] Авдокушин Е.Ф.Международные экономические отношения. М., 2012. 320 с.

[3] Мировая валютная система. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.ereport.ru/articles/mirecon/currency.htm

[4] Валютные риски: что с ними делать?. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.e-xecutive.ru/knowledge/announcement/1794949/

[5] Дралин А.И., Михнева С.Г. Внешнеэкономическая деятельность: учебное пособие. Изд. 2-е, перераб. и доп. - Пенза: Информационно-издательский центр ПГУ, 2012. - 127 с.

[6] Валютные риски и методы их страхования. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://studyport.ru/ekonomika/valyutnyie-riski-i-metodyi-ih-strahovaniya

[7] Круглов В.В. Международные валютно-кредитные отношения и финансовые отношения. - М.: ФиС, 2011. 390 с.

[8] Финансы, денежное обращение и кредит : учеб. для бакалавров / под ред. Л. А. Чалдаевой. М. : Юрайт, 2012. 540 с.

[9] Филь С. В. Страхование валютных рисков // Доклад на Международной студенческой научной конференции Глобализация и право: Общепризнанные принципы и нормы национального законодательства. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.law.edu.ru/doc/document.asp?docID=1219558

[10] Миклашевская Н.А., Холопов А.В. Международная экономика: Учебник. - М.: Изд-во МГУ, 2010. 410 с.

[11] Семенов К. А. Международные экономические отношения. - М.: Изд-во Гардарика, 2010. 366 с.

[12] Шапкин, А. С. Экономические и финансовые риски: оценка, управление, портфель инвестиций : [учеб. пособие] / А. С. Шапкин, В. А. Шапкин. 9-е изд. М. : Дашков и К, 2013. 543 с. 5 экз.

[13] Страхование валютных рисков. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://dengifinance.ru/strahovanie-vkladov/strahovanie-valytnyh-riskov.html

[14] Страхование валютных рисков. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://promarkets.info/forex/strahovanie-valutnyh-riskov

[15] Лекция : Методы страхования валютных рисков. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.model.vscc.ac.ru/mvko/DE/211mvko_lec211.htm

[16] Филиппова, И. А. Мировая экономика и международный бизнес : учебное пособие / И. А. Филиппова. Ульяновск : УлГТУ, 2011. 168 с.

[17] Филиппова И.А. Организация международной торговли: Учебное пособие. Ульяновск: УлГТУ, 2011. - 140 с.

[18] Методы страхования валютных рисков в практике российских фирм. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://abc.vvsu.ru/Books/u_valut_rynok/page0013.asp

[19] Валютные риски и их страхование. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://rus-finans.com/valytnie-operacii/valytnie-riski-i-ih-strahovanie.php

[20] Страхование валютных рисков. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://banauka.ru/4412.html

Загрузка...
Комментарии
Отправить